ช่วงนี้ได้ยินข่าวบ่อยๆ ว่าตลาดหุ้นวิตกกังวลกับการขึ้นดอกเบี้ยของ FED นักลงทุนหน้าใหม่หลายท่านงงว่าแล้วมันเกี่ยวอะไรกับชีวิตเรา วันนี้จะมาเล่าให้ฟัง FED นี่เป็นธนาคารกลางสหรัฐ คอยทำหน้าที่ควบคุมนโยบายทางการเงิน พวกเงินเฟ้อเงินฝืด อะไรทำนองนี้

ทีนี้ช่วงปี 2008 สหรัฐเกิดวิกฤตเศรษฐกิจที่เรียกว่า Sub-prime Crisis หรือเรียกน่ารักๆ ว่า แฮมเบอร์เกอร์ FED ก็เลยทำการลดดอกเบี้ยลงจนเข้าใกล้ศูนย์ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจนั่นเอง แต่พอช่วงนี้เศรษฐกิจสหรัฐเริ่มกลับมาดีแล้ว FED เลยคิดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยดีกว่าไม่งั้นเดี๋ยวเงินจะเฟ้อไป การขึ้นครั้งนี้จะเป็นการขึ้นครั้งแรกในรอบ 9 ปี นักลงทุนทั่วโลกเลยจับตามอง มาเจาะที่ “ดอกเบี้ย” ก่อน ดอกเบี้ยที่ว่านี้ คือดอกเบี้ยระยะสั้น สั้นมากแบบชั่วข้ามคืน ที่ธนาคารไว้ยืมกันเอง เพื่อให้ธนาคารมีเงินสำรองถึงในอัตราที่กำหนดไว้ เพราะธนาคารเนี่ยเขาก็ต้องหมุนเงินทุกวัน บางวันปล่อยกู้ไปเยอะ จนเหลือเงินน้อย ถ้าลูกค้าอยากไปถอนเงินที่ฝากไว้แล้วธนาคารไม่มีจ่ายเพราะปล่อยกู้ไปหมด มันก็ดูไม่ดีใช่มะ ธนาคารเลยต้องมีเงินสำรองไว้ทุกวัน ถ้าวันไหนมีไม่พอก็ต้องไปกู้ธนาคารอื่นหรือธนาคารกลางมา ซึ่งการไปกู้เงินตรงนี้มาก็ต้องมีอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยตรงนี้แหละที่เรียกว่า FED Funds Rate ฟังดูช่างห่างไกลจากชีวิต ธนาคารอเมริกายืมตังค์กันเองแล้วมันเกี่ยวอะไรกับเม่าสยาม?

เรามาดูผลกระทบกันก่อนถ้า FED ขึ้นดอกเบี้ย แปลว่าต้นทุนทางการเงินของธนาคารก็สูงขึ้น ธนาคารก็ขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้สิจ๊ะ จะรออะไร พอขึ้นดอกเบี้ยเงินกู้ปุ๊ป พวกลูกหนี้ทั้งหลาย ผ่อนบ้าน ผ่อนรถ ผ่อนบัตร มีหรือจะรอด โดนหมด!จะจ่ายหนี้ดอกถูกๆ ใช้ชีวิตหรูหรา รูดปรื๊ดๆ โดยไม่คิดอะไรมาก เหมือนเดิมไม่ได้อีกแล้ว ใช้จ่ายอะไรก็ต้องคิดเยอะขึ้น ทำให้ใช้จ่ายน้อยลง กระทบมาถึงบริษัทที่กู้ธนาคารมาลงทุน ก็ต้องจ่ายดอกสูงขึ้น แต่บริษัทที่ไม่มีหนี้ก็ใช่ว่าจะรอดนะ เพราะเมื่อประชาชนพร้อมใจกันเขียม รายได้บริษัทก็ลดลง สิ่งที่ตามมาก็คือ ประกาศงบไม่สวย เมื่องบไม่สวย นักลงทุนก็เทขายหุ้น ทำให้หุ้นตก

แต่ทั้งหมดนี่มันเป็นเรื่องของอเมริกา ประชาชนชาวอเมริกา บริษัทในอเมริกา หุ้นในอเมริกา แล้วเกี่ยวอะไรกับไทย ? ย้อนกลับไปช่วงที่ FED ลดดอกเบี้ยจนเข้าใกล้ศูนย์ นักลงทุนก็ต้องดิ้นรนหาช่องทางการลงทุนใหม่ๆ ที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าการฝากเงินดอกเบี้ยต่ำเตี้ยเรี่ยดินในบ้านตัวเอง หวยก็มาออกที่ตลาดเกิดใหม่ ช่วงนั้นตลาดเกิดใหม่ก็คึกคักกันใหญ่ ฝรั่งขนเงินมาซื้อ ที่ตลาดหุ้นไทยเองก็ขึ้นจาก 400-500 จุดมาถึง 1500-1600 จุด ก็มาจากเงินฝรั่งด้วยส่วนนึง แต่ถ้าหาก FED ขึ้นดอกเบี้ย ดอกเบี้ยเงินฝากในอเมริกาก็จะปรับสูงขึ้นด้วย พวกพันธบัตรที่จะออกมาใหม่ ก็มีดอกเบี้ยหน้าตั๋วสูงขึ้นเช่นกัน นักลงทุนที่เคยขนเงินมาลงทุนในตลาดเกิดใหม่ก็ขนเงินกลับบ้านดีกว่า เพราะตลาดประเทศพัฒนาแล้วมีเสถียรภาพกว่า และไม่ต้องมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนอีกด้วย สรุปคือหลังจาก FED ขึ้นดอกเบี้ยแล้ว เงินอาจจะไหลกลับเข้าอเมริกา ตลาดหุ้นจึงเป็นกังวลด้วยประการชะนี้นะจ๊ะ